Après une année 2026 marquée par une activité presque à l’arrêt et le retour des tensions inflationnistes, l’économie française pourrait se redresser en 2027. Cette reprise resterait toutefois modérée et incertaine. Pour les entreprises, les principaux enjeux concerneront la demande, les coûts, l’investissement et l’emploi. Les élus de CSE devront examiner avec attention la manière dont ces évolutions se traduisent dans leur entreprise.
Perspectives de l’économie mondiale et européenne en 2027
L’économie mondiale devrait retrouver un peu de dynamisme en 2027. Le Fonds monétaire international prévoit une croissance mondiale de 3,4 %, après 3,1 % en 2026. L’inflation mondiale reculerait de 4,7 % à 4,1 %.
Cette amélioration resterait fragile. Plusieurs risques pourraient freiner l’activité :
- une nouvelle aggravation des conflits géopolitiques ;
- une hausse durable du prix de l’énergie ;
- un regain des tensions commerciales ;
- une correction des investissements liés à l’intelligence artificielle ;
- l’endettement élevé de nombreux États.
Les économies importatrices d’énergie apparaissent particulièrement exposées. À l’inverse, les pays intégrés aux chaînes de valeur technologiques pourraient davantage bénéficier du cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle.
Dans la zone euro, la reprise resterait modérée. L’OFCE anticipe une croissance de 1,2 % en 2027, après 1,1 % en 2026. L’inflation diminuerait de 2,9 % à 2,1 %. Ces prévisions restent soumises aux évolutions du conflit au Moyen-Orient, des prix de l’énergie et des politiques budgétaires nationales.
Pour les entreprises françaises, l’environnement extérieur pourrait donc offrir davantage de débouchés. Mais la demande européenne restera peu dynamique. Les entreprises très dépendantes de l’énergie, des importations ou des marchés publics demeureront vulnérables.
La situation économique de la France en 2026
Une année marquée par la stagnation
L’activité française a fortement ralenti en 2026. La Banque de France conserve néanmoins une prévision de croissance de 0,4 % pour l’ensemble de l’année. Cette estimation a été revue à la baisse par rapport à ses projections de juin. Plusieurs facteurs expliquent ce ralentissement :
- les effets du choc énergétique ;
- la baisse du pouvoir d’achat et la faiblesse de la consommation ;
- le recul de l’investissement des entreprises et le ralentissement de la construction.
- les incertitudes budgétaires et géopolitiques ainsi que des conditions de financement plus restrictives ;
L’industrie manufacturière a mieux résisté au premier semestre. Les secteurs de l’aéronautique et de la défense ont également soutenu les exportations. En revanche, la construction, l’agriculture et plusieurs services marchands ont rencontré davantage de difficultés.
La prévision annuelle d’inflation
La Banque de France prévoit une inflation harmonisée de 2,3 % en moyenne en 2026, contre 0,9 % en 2025. Cette progression provient principalement du renchérissement de l’énergie. L’inflation des services augmente également, tandis que les prix des produits manufacturés restent contenus.
L’inflation a atteint 3 % en glissement annuel en septembre 2026. L’énergie, les services et certains produits alimentaires ont contribué à cette accélération.
Les investissements des entreprises et les exportations
L’investissement privé a reculé en 2026. Il a notamment subi le ralentissement de la construction, la hausse des taux et l’incertitude budgétaire. Les entreprises ont différé certaines dépenses, à l’exception des investissements dans les actifs immatériels.
Les exportations ont offert un soutien partiel. L’aéronautique et la défense ont bénéficié d’une demande soutenue. Mais les exportations ont chuté de 1,7 % au troisième trimestre. Le commerce extérieur a alors retiré 0,6 point à l’évolution trimestrielle du PIB.
La consommation des ménages
La consommation a peu contribué à la croissance en 2026. Elle a néanmoins progressé de 0,4 % au troisième trimestre, après 0,2 % au trimestre précédent. Les véhicules électriques, l’énergie, l’hébergement-restauration et les loisirs ont soutenu cette évolution.
Les perspectives de l’économie française en 2027
La Banque de France prévoit une croissance de 0,9 % en 2027. Ce redressement reposerait sur la reprise de la consommation, les exportations et l’amélioration progressive du pouvoir d’achat de la masse salariale.
Cette projection n’est pas consensuelle. L’OFCE anticipe une croissance limitée à 0,5 %. La Commission européenne retenait encore 1,1 % dans ses prévisions de mai 2026. L’écart entre ces estimations illustre le niveau élevé d’incertitude.
La Banque de France prévoit également :
- une inflation ramenée à 1,9 % ;
- une inflation alimentaire de 2,3 % ;
- un salaire moyen par tête en hausse de 2,6 % ;
- un chômage moyen de 8,3 % ;
- une reprise progressive de l’emploi salarié marchand.
Le principal risque reste énergétique. Dans le scénario défavorable de la Banque de France, la croissance française serait limitée à 0,4 % en 2027. Dans son scénario très défavorable, le PIB reculerait de 0,2 % et l’inflation atteindrait 4,2 %.
Les perspectives pour 2027 doivent donc être présentées comme des scénarios, et non comme des certitudes.
Quels points de vigilance pour les CSE en 2027 ?
Dans le cadre de la consultation sur la situation économique et financière, les élus devront traduire ces données nationales à l’échelle de leur entreprise. Ils peuvent notamment interroger la direction sur :
- les hypothèses économiques retenues dans le budget 2027 ;
- l’incidence des coûts énergétiques et des taux d’intérêt ;
- l’évolution des prix de vente et des marges ;
- les investissements prévus et reportés, en particulier les projets d’automatisation ou d’intelligence artificielle ;
- les perspectives d’emploi et de sous-traitance ;
- la politique salariale et les mesures de soutien au pouvoir d’achat ;
Pour information, les données prévisionnelles peuvent également alimenter la consultation sur la situation économique et financière. Lorsque les informations deviennent techniques ou que les enjeux apparaissent importants, le CSE peut solliciter un accompagnement adapté par un expert-comptable.
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